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谈“个人天使”的角色与价值,十方创投吴曼:创业者首先要是自己的投资人

发表时间:2018-01-22 09:56 来源:酒泉 英国物价局

第二,个人投资和机构投资两者之间跟项目的关系也是完全不一样的。个人和项目,如果是旁边熟悉的创始人做的项目,你们可能联系得比较紧密。但是对于投天使轮的早期机构来讲一般会投很多项目,跟项目的联系只是一种机制化的体系而已,真正不会接受太多。一般来讲要投了50个以上的项目,作为机构的合伙人,能跟创始人聊个两三次就是属于很好的投后管理了。所以我觉得区别主要就是这两点。

张正喜:

这个资源除了资金之外,还有其他比如创业方面的辅导、产业上下游的对接,包括心理抚慰,甚至承担联合创始人的角色等,这都是个人天使对于一个创业项目极大的贡献,并且一样要承担项目成长的巨大不确定性。所以我也认为这种个人天使在中国创业投资的产业链中具有非常重大的意义,就像郑刚总说的对得起英雄的称号。这是我对个人天使价值的认识。

因为做早期投资持续5到8年是一种常态,要面临巨大的不确定性挑战。但是因为机构商业化运作和商业化的诉求决定了他们看的项目可能稍微比个人天使靠后一点,投资的金额更大一些。而好的项目都是从0到1的过程,需要有人在更早的时候给创业者和项目资源。

张本伟:我对各位个人天使的建议,赛道、刚需、闭环、人剑合一,谢谢。

陆刚:希望个人天使和机构天使合作如燎原之火。

张本伟:今天是个人天使的盛会,从你们的视角看,个人天使在整个产业链中扮演什么角色?甚至我想挑战地问一下,你们觉得在你的事业中,有个人天使的价值吗?

吴曼:天使投资是一种修炼,也是一种修行,祝愿大家包括我自己渡劫成功。

对于机构天使来说,因为投入更大的金额,带着更大的回报目标,不可避免地在项目数量和质量上要求都比较高。另外,在深度增值服务的时候也不可能把自己放到创业公司中,更多是作为伙伴或者导师的方式,跟创业者一起共同往前发展。

唐劲草:

第二个特点,个人天使跟机构天使是上下游的关系,但是在数量上,个人天使覆盖的项目数量更大。虽然金额小,但是数量更大,领域也是更广泛。

唐劲草:稳、准、狠是天使投资人投资的唯一原则。

第二个短板,天使投资人投、管、退这三块,特别是管、退也有短板。我们作为中国一家比较领先的投天使轮的早期天使机构,非常愿意跟各家早期机构以及跟天使投资人一起合投一些早期的项目,所以在这块应该能跟大多数天使投资人有合作的机会。

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1月18日,在首届中国天使投资节上,联想之星合伙人陆刚、腾业创投创始合伙孙敬伟、水木资本创始合伙人&中国母基金联盟秘书长唐劲草、十方创投创始人吴曼、元和资本创始合伙人张正喜几位嘉宾围绕“个人天使的角色与价值”等相关话题展开了精彩的圆桌探讨,对话由精一天使公社&春光里合伙人张本伟主持。创客猫受邀作为合作媒体到场进行图文直播及报道。

首先就是怎么少犯愚蠢的错误;二是掌握一定的方法论和经验,能够让自己快速地进入到状态;三是结交一帮人脉圈共同做。2018年我们依然会将这件事坚持下去,并且会做得更好。

刚才讲到天使投资人有很多优势,但是也有短板,一个是项目来源,对于知名的天使投资人来说找他们的项目很多,但是对于大多数的天使投资人只能靠周围以及一些网络的平台找项目,这是短板之一,项目质量参差不齐;

在做天使投资机构之前,我是做过个人天使投资的,所以有些体会。我想机构天使跟个人天使相同的地方都是有一种情怀,这是做初创期投资的基石。

吴曼认为,在企业发展的过程中,创业者也势必要建立起投资思维,这个投资思维能够帮助他们在整个产业链的拓展上做出更清晰的认知、判断和布局。此外作为个人天使来说,在自己熟悉的领域深耕也很关键。

第一,项目来源完全不一样。机构项目来源相对来讲是非常广泛的,从全国甚至从全球筛选项目,而个人天使投资人所能看到的项目范围是相对比较窄的,所以项目来源不一样。

中国已经进入了新时代,未来应该谋划的是中国如何成为创新型国家。创新型国家有几个数据,一个是创新的来源,70%来自于中小企业,就是创业企业,30%来自于大企业。创新在GDP贡献率占到30%,而目前离这个指标差距很大,所以未来任重道远。

二是因为行业中成败率小,失败概率大,资源极度的浪费,未来的时间希望要开展多层次的各种培训,包括创业者的培训,天使投资人的培训等。

二是现在企业发展非常快,市场发展也非常快,在这个发展过程中,创业者势必要建立一个投资性的思维,这个投资思维能够帮他在整个产业链拓展上做一些清晰的认识、判断,甚至布局。无论是在发展A轮、B轮、C轮,甚至上市之后都是非常有效的。

第二个短板就是,在“投、管、退”的后两块业务,“管”跟“退”上也有短板。他表示在这方面可以考虑跟专业的早期投资机构进行合作,通过一起合投等方式来弥补短板。

张正喜:

从美国看,天使投资也是个人天使为主,所以中国虽然一开始前五年是机构为主,但是慢慢的个人的天使投资越来越多,相信今后的状态也是天使投资以个人投资为主,早期机构投资为辅,所以天使投资人你们的机会来到了。

给个人天使们的一个建议

在陆刚看来,“个人天使”与“机构天使”是上下游的关系,个人天使虽然金额小,但覆盖的项目数量更大,领域也更广泛,因此在中国早期投资生态圈中占据非常重要的、不可或缺的一环。且比起机构天使,个人天使花在跟创业者探讨的时间更长,甚至能够半职或全职加入创业公司中,这对创业公司来说是一种很重要的扶持。

没有一个行业像天使投资一样,国家在这个领域没有任何的政策,没有任何的法律法规,也没有任何的税收政策,完全是空白。

至于个人天使和机构天使的关系,这是一个时代的特点。由于中国做早期投资一开始的时候,在天使投资人准备不充分的时候杀进早期投资的基本是机构,而机构的合伙人很多都是从美元基金、大机构或从后端PE冲进来的,这些人在资本市场打滚了很多年进入了早期投资的领域,而早期投资的成功率比较低,因为机构拿的是LP的钱,肩上的责任非常重,压力非常大,所以早期投资过程中,经过一段时间之后出现了投资的低潮。

而在吴曼看来,从另一种角度看,将自己的钱和精力全部投身到创业项目中的创始人也是一种“个人天使”。“一个创业者首先是自己的投资人,要正确认识和评估创业选择的赛道。”

我非常认同前两位的发言,无论是在国外还是国内,个人天使对中国很多后来发展比较优秀的项目起的作用都是非常大的,或者是至关重要的。我也讲一下个人天使和早期机构投天使的区别。现在基本上是不让提天使机构这个说法,所以我讲的定义就是个人天使以及早期机构偏重于投天使轮二者之间的区别。

个人天使与机构天使的关系?

所以我希望2018年在这个联盟成立以后,应该做两个事情,一个是推动政府在这个领域的政策落地、尽可能的完善,尤其要鼓励更多人参与投入到个人天使领域中,因为天使投资是高危的行业,失败的比例比成功的比例大,国家一定要给予很多的政策支持;

当然个人天使也有其短板。唐劲草指出,个人天使的第一个短板就是项目来源。对于知名的天使投资人来说主动找到他们的项目很多,但对大多数天使投资人来说寻找项目的渠道有限,且找到的项目质量参差不齐;

原因有两点:一个是天使投资发展太短暂了;二是因为这是高风险行业,国家一直没有给予高度的关注。但它恰恰又是在中国科技创新强国创新驱动战略中不可或缺的重要力量。

孙敬伟:成人达己,努力投出“一战成名”的项目。

早期投资来讲,有两个天使,一个是个人天使,一个是机构天使。大多数机构天使可能都是超级天使,而作为个人天使来说,数量更多,能够覆盖的领域也更广,这样就形成了在中国早期投资生态圈中非常重要的,而且是不可或缺的一环。

张本伟:你们准备在2018年为个人天使投资们做点什么?

吴曼:

陆刚:

孙敬伟:

孙敬伟:

国家经济要想转型升级一定要积极推动创新的工作,而创新的主体是中小企业,中小企业的发源地是哪里?就是天使投资。只有天使投资发展了,国家土壤肥沃了,大量人做了天使投资,大量创业项目得到支持,我们创新事业才会如火如荼发展起来。

所以我觉得个人天使在中国早期,尤其是种子期的创业生态圈里面是非常重要的、也是不可或缺的一环。

我们希望怎么利用前人的经验,帮助新进场的天使投资人能够更好地做好投资。

大家会感觉到早年会犯很多错误,好在口袋深度足够深,可以在后面将所交的学费赚回来。个人天使很多是拿个人财富做投资,是自己辛苦的积累。如果在方法上以及投资理念上没有达到投资相应的风险控制,很可能在早期丧失大量的财富,甚至没有翻倍的机会。天使投资是一个高失败率,高风险的行业,虽然也会带来高回报,但首先是高失败率。

从基金角度谈对个人天使能做什么工作?我想了半天,如果作为一个基金,我应该负责的还是LP,把我基金的事情做好。但是在2013年,也就是五年前我们看到了国内创业的大潮,国家经济转型的需要,觉得天使投资应该是很有机会的,对国家经济也是很有帮助的一件事。所以在2013年的时候,我们也搭建了一个平台,希望让进入天使投资行业的不管是个人天使还是机构天使都能够有一个沟通交流,相互推动行业发展的场所,做好跟地方、跟相关主管部门的沟通。

我觉得一个是创业者首先是自己的投资人,要正确认识和评估创业选择的赛道。

第三个特点,个人天使能真正或者会比较深度与创业者共舞,他们会花非常多时间跟创业者一块探讨,甚至半职或全职加入创业公司中,这在早期创业阶段是非常重要的探索以及对创业公司来说是一种很重要的扶持。

张正喜:天使投资是一份最有挑战的事,无论是成功还是失败,历史都会记住你们。

创业者首先要是自己的投资人

以下为圆桌对话实录:(经创客猫整理精编,有删减)

我个人经历在投资界算是老兵了,进入投资界是从PE开始,但是天使投资方面是新兵。我是相信未来很多好的项目,最开始的发现和发起都是由个人天使发展起来的,作为机构天使,我们所能够做的就是加速和助力。同时一个好项目有天使投资之后可以与行业资源和资本进行更有效的对接,这点对于我做机构投资人来讲也是非常好的助力,这个助力在于我们在看项目的时候除了关注赛道、关注市场、关注行业覆盖,另外一个天使投资人一部分的背书也会成为做尽值调查或做项目判断非常有力的工具。在我看来,个人天使和机构天使在未来很长一段时间都会是一种相辅相成的合作模式。这点也是我乐见其成的。

唐劲草:

个人天使有一种是拿真金白银出来做投资,还有另外一波个人天使,他们是用自己的钱,用自己的精力投身到创业项目中,就是创业项目的创始人。

陆刚:

三是机构和天使投资人的关系。个人天使实际上应该算是整个投资链条的神经末梢,在神经末梢的触感中,一个是给个人天使的建议,包括自己是作为机构天使,我们也一直秉承单点突破,把一厘米宽的事情做到十公里、百公里深,这样我们就可以在这里面做到有备而来。做天使投资更加应该如此,在自己熟悉的领域深耕。

吴曼:

(创客猫蟹子 现场报道,转载请注明来源)

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